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金百临咨询:高估值或削弱反弹空间

时间:2018-03-14 09:18
上周A股市场可谓罕见,一会儿千股跌停,一会儿又是千股涨停,再加上千股停牌,以至于创业板指数仅涨4%就触及涨停。不过,这样的奇观本周可能会有所改变,本周走

  上周A股市场可谓罕见,一会儿千股跌停,一会儿又是千股涨停,再加上千股停牌,以至于创业板指数仅涨4%就触及涨停。不过,这样的奇观本周可能会有所改变,本周走势和操作也将面临新的考验。

  复牌股增加考验反弹成色

  不可否认,本次A股市场出现大面积上市公司停牌现象,既是救市政策的一部分,也是股东文化开始生根发芽的具体表现。只有股东文化普及,大股东、管理层才会倾听中小股东的利益诉求。事实上,正因为停牌个股增多,市场可交易品种减少,使得市场供求关系发生了根本性逆转,略有买盘,A股就会摆脱流动性不足的束缚,也就有了上周四、五的持续涨停。

  但是,本周上市公司复牌家数迅速增多。由于不少个股是上周二、上周三开始停牌的,当时A股市场仍处于急跌趋势中,所以,这些个股的复牌可能会面临一定的筹码套现压力。更何况,民间配资所对应的平仓盘,可能并不会因为停牌而撤单,而将继续排队平仓,因此,周一早盘的抛盘压力不可小觑,市场供求关系可能再度逆转。如果没有更多买盘介入,不排除市场抛压会再度增强,从而抑制短线A股的反弹空间。

  短线反弹空间相对有限

  当然,由于市场人气复苏以及救市政策不断叠加发酵,短线抛压固然会对短线走势形成较大压力,但尚不足以改变短线反弹的趋势,只能抑制其反弹空间。救市的目的是缓解流动性不足的担忧、缓解市场参与者对后续走势的担忧,从上周末舆论来看,这些效果均已达到,有媒体报道称目前民间配资再度踊跃,交易所融资融券余额也开始企稳。也就是说,只要降杠杆趋势减弱,市场买力就会有所增强,从而削弱周一大面积个股复牌所带来的增量抛盘,延续反弹趋势。

  但反弹空间的确不宜过于期待。不仅因为大面积个股复牌所带来的筹码增强,还因为A股市场前期急跌并未从根本上改变当前A股的高估值现象。数据显示,剔除每股收益0.1元以下个股后,A股平均市盈率为63倍;剔除掉净资产为负的个股以及明显异常的个股(市净率100倍以上)后,A股算术平均市净率为6.87倍。深交所网站显示,目前中小板平均市盈率为55倍,创业板为90倍。与此同时,目前指数较年初的指数仍有10%以上的涨幅。这些数据意味着A股目前走势大概率是反弹,难以形成反转趋势,后市空间自然相对有限。

  两条线精选个股

  综上,短线反弹还能延续,但预计空间不会太大。操作中,短线可以加大仓位,把握反弹所带来的投资机会。就目前来看,一是新股与次新股。历史经验显示,每一次大跌后的反弹,都是新股与次新股大幅反弹。尤其是刚刚上市的一批新股,由于未来一段时间内暂停IPO,这些新股就是典型的稀缺筹码,大概率会成为短线抄底资金的最爱。

  二是超跌品种,在短期内暴跌超过50%甚至60%的品种,其短线高价与低价所形成的巨大股价落差,会释放出强大的股价反抽能量,因此,可以特别关注。具体到个股,凯瑞德、星星科技等品种可跟踪。


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